受美國(guó)指標(biāo)原油對(duì)國(guó)際原油貼水縮窄，以及其他供應(yīng)國(guó)致力于維持競(jìng)爭(zhēng)力的影響，美國(guó)銷(xiāo)往亞洲的原油出口似乎開(kāi)始遭遇阻力。

　　根據(jù)船舶追蹤及港口數(shù)據(jù)，

　　亞洲2月的美國(guó)原油進(jìn)口量約560,000桶/日，遠(yuǎn)低于1月的676,190桶。3月份的數(shù)據(jù)可能更低，因湯森路透Oil Research and Forecasts資料顯示，亞洲進(jìn)口量?jī)H約290,000桶/日。盡管這些估計(jì)值還會(huì)進(jìn)行修正，但3月的數(shù)據(jù)應(yīng)不致出現(xiàn)大幅的調(diào)整，因?yàn)槿魏螌⒂诒驹略趤喼扌敦浀拇洠仨氃诮裉煲郧?、最慢不能再拖超過(guò)一天左右，就必須離開(kāi)美國(guó)的港口。

　　美國(guó)銷(xiāo)往亞洲原油放緩的罪魁禍?zhǔn)祝?/p>

　　或許是指標(biāo)美國(guó)西德克薩斯中質(zhì)油(WTI)對(duì)布倫特原油的貼水縮減所致。布倫特原油為全球其他地區(qū)輕質(zhì)原油的價(jià)格指標(biāo)。周一收盤(pán)時(shí)，WTI比布倫特每桶低3.11美元，略高于3月1日創(chuàng)下的七個(gè)月來(lái)最窄貼水—3美元。去年9月底WTI對(duì)布倫特的貼水高達(dá)每桶7.07美元，因颶風(fēng)哈維重創(chuàng)美國(guó)墨西哥灣煉油業(yè)，影響對(duì)WTI原油的需求。

　　在那之后，

　　兩者價(jià)差仍維持在相對(duì)較寬水準(zhǔn)，去年底在每桶6.48美元，但今年以來(lái)持續(xù)縮窄，因受到美國(guó)煉油業(yè)及海外買(mǎi)主的強(qiáng)勁需求推動(dòng)。11月亞洲的美國(guó)進(jìn)口原油數(shù)量為72.66萬(wàn)桶/日，1月為67.619萬(wàn)桶/日，分占為單月最高紀(jì)錄前兩名，顯示W(wǎng)TI走勢(shì)相對(duì)弱于布倫特，亞洲貿(mào)易商很快便采取行動(dòng)把握機(jī)會(huì)。

　　實(shí)貨原油價(jià)差可能實(shí)際上比期貨反映的更窄。根據(jù)報(bào)價(jià)機(jī)構(gòu)阿格斯(Argus)的價(jià)格評(píng)估資料，即期福爾蒂斯及奧塞貝格實(shí)貨原油上周收在每桶64.77美元，而WTI休斯頓實(shí)貨原油價(jià)格63.03美元，兩者價(jià)差1.74美元。

　　出口亞洲的不利因素

　　在這個(gè)水平，

　　亞洲買(mǎi)家從美國(guó)墨西哥灣進(jìn)口石油并不合算，因?yàn)橹辽傩枰客?美元的貼水才能抵消因路程遠(yuǎn)而多出來(lái)的運(yùn)費(fèi)。最近從美國(guó)到亞洲的運(yùn)費(fèi)也在上漲。根據(jù)湯森路透數(shù)據(jù)，3月2日從休斯頓運(yùn)輸一噸原油到中國(guó)的運(yùn)費(fèi)為29.01美元，2月初和去年9月底時(shí)分別為18.44和16.79美元。

　　另外一個(gè)不利于美國(guó)原油向亞洲出口的因素是，

　　中東和非洲的傳統(tǒng)石油供應(yīng)國(guó)可能有充足的供應(yīng)。在需求低迷的第二季度，亞洲幾家煉廠進(jìn)行例行檢修。需求清淡時(shí)，沙特等中東產(chǎn)油國(guó)通常下調(diào)官方售價(jià)(OSPs)，實(shí)貨市場(chǎng)貼水幅度也會(huì)走闊。沙特阿拉伯國(guó)家石油公司(沙特阿美)周一發(fā)表聲明稱(chēng)，將調(diào)降4月裝船的阿拉伯輕質(zhì)原油(Arab Light)官方售價(jià)(OSP)，至每桶較區(qū)域指標(biāo)阿曼-迪拜原油升水1.10美元，這低于3月船貨的每桶升水1.65美元。

　　這和在聲明發(fā)布前接受調(diào)查的區(qū)域交易商與精煉商的預(yù)期相符，并顯示沙特仍在盡力確保自己的原油保持競(jìng)爭(zhēng)力，盡管也維持承諾，會(huì)按石油輸出國(guó)組織(OPEC)及俄羅斯等其他產(chǎn)油國(guó)所達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議的條款抑制產(chǎn)量。沙特OSP為伊拉克、伊朗和科威特等中東其他產(chǎn)油國(guó)的官方售價(jià)引領(lǐng)趨勢(shì)。

　　總的來(lái)說(shuō)，

　　美國(guó)對(duì)亞洲的原油出口似乎正在面臨阻力，而只有當(dāng)WTI較布倫特油價(jià)的貼水再度擴(kuò)大，這種阻力才可能緩解。貼水要想擴(kuò)大，很可能需要頁(yè)巖油產(chǎn)量增加，美國(guó)煉油需求趨于平穩(wěn)，外加OPEC持續(xù)減產(chǎn)以確保WTI之外的原油價(jià)格維持高位。