中國原油期貨將于2018年3月26日在上海期貨交易所子公司上海國際能源交易中心(下稱上期能源)掛牌交易。這意味著中國首個(gè)國際化期貨品種即將上市。

　　原油期貨將直接引入境外投資者參與，探索期貨市場(chǎng)全面國際化的市場(chǎng)運(yùn)作和監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)。對(duì)此，上期能源相關(guān)負(fù)責(zé)人3月7日就市場(chǎng)關(guān)心的境外投資者如何參與、原油期貨交易、結(jié)算、交割有何特殊之處等熱點(diǎn)問題接受了記者采訪。

　　原油期貨夜盤交易時(shí)間出爐

　　原油期貨是我國第一個(gè)國際化的期貨品種，在平臺(tái)建設(shè)、市場(chǎng)參與主體、計(jì)價(jià)方式等諸多方面與國內(nèi)現(xiàn)行期貨品種有所不同。原油期貨合約設(shè)計(jì)方案最大的亮點(diǎn)和創(chuàng)新可以用17個(gè)字概括，即“國際平臺(tái)、凈價(jià)交易、保稅交割、人民幣計(jì)價(jià)”。

　　根據(jù)最新披露，原油期貨的交易時(shí)間是上午9:00到11:30，下午1:30到3:00，這是合約上規(guī)定的日盤交易時(shí)間。同時(shí)，考慮到與境外市場(chǎng)接軌，原油期貨也將開展連續(xù)交易，時(shí)間為晚上9:00到第二天2:30。

　　上期能源相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，原油期貨實(shí)行交易者適當(dāng)性制度，以引導(dǎo)交易者理性參與期貨市場(chǎng)，并保護(hù)其合法權(quán)益。適當(dāng)性制度包含兩個(gè)維度：一是交易者層面。交易者應(yīng)當(dāng)根據(jù)適當(dāng)性制度要求，全面評(píng)估自身對(duì)市場(chǎng)及產(chǎn)品的認(rèn)知能力、風(fēng)險(xiǎn)控制與承受能力和經(jīng)濟(jì)實(shí)力，審慎決定是否參與期貨交易。二是期貨公司會(huì)員、境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者和境外中介機(jī)構(gòu)等開戶機(jī)構(gòu)層面，應(yīng)當(dāng)就客戶對(duì)期貨的認(rèn)知水平和風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行評(píng)估，評(píng)估維度主要包括期貨交易基本知識(shí)、相關(guān)投資經(jīng)歷、財(cái)務(wù)狀況以及誠信狀況等。

　　上期能源要求，單位客戶的相關(guān)業(yè)務(wù)人員和個(gè)人客戶需通過相關(guān)知識(shí)測(cè)試。資金方面，單位客戶在申請(qǐng)交易編碼前5個(gè)工作日保證金賬戶可用余額均不低于人民幣100萬元或者等值外幣；個(gè)人客戶在申請(qǐng)交易編碼前5個(gè)工作日保證金賬戶可用資金余額均不低于人民幣50萬元或者等值外幣。

　　原油期貨采用“人民幣計(jì)價(jià)”，即采用人民幣進(jìn)行計(jì)價(jià)和結(jié)算。不過，美元等外匯資金作為保證金如何使用？對(duì)此，上期能源相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，根據(jù)上期能源《結(jié)算細(xì)則》有關(guān)規(guī)定，境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者、境外客戶可以將外匯資金作為保證金使用。外匯保證金市值核定的基準(zhǔn)價(jià)為中國外匯交易中心公布的當(dāng)日人民幣匯率中間價(jià)。目前幣種類別為美元，折扣率以原油期貨上市公告為準(zhǔn)。

　　境外交易者通過原油期貨參與其他金融領(lǐng)域投資之說缺乏依據(jù)

　　原油期貨將引入境外交易者參與。

　　針對(duì)境外交易者參與我國原油期貨，如何進(jìn)行日常交易結(jié)購匯？境外交易者有望通過原油期貨來參與我國其他金融領(lǐng)域的投資交易等問題，上期能源相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，中國人民銀行公告〔2015〕第19號(hào)《關(guān)于做好境內(nèi)原油期貨交易跨境結(jié)算管理工作有關(guān)事宜的公告》規(guī)定，境外交易者、境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)人民幣期貨結(jié)算賬戶的資金按照活期存款利率計(jì)息，在境內(nèi)實(shí)行專戶存放和封閉管理，不得用于期貨交易以外的其他用途?！秶彝鈪R管理局關(guān)于境外交易者和境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)從事境內(nèi)特定品種期貨交易外匯管理有關(guān)問題的通知》(匯發(fā)[2015]35號(hào))也規(guī)定，境外交易者、境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)存放于外匯專用期貨結(jié)算賬戶的資金在境內(nèi)實(shí)行專戶管理，不得用于除境內(nèi)特定品種期貨交易以外的其他用途。

　　該負(fù)責(zé)人表示，上期能源嚴(yán)格按照上述政策規(guī)定制定原油期貨結(jié)算業(yè)務(wù)制度，并規(guī)范結(jié)購匯業(yè)務(wù)的辦理。每個(gè)交易日日終結(jié)算時(shí)，由期貨公司會(huì)員端系統(tǒng)根據(jù)每個(gè)境外交易者、境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)從事原油期貨交易的實(shí)際結(jié)果，自動(dòng)生成當(dāng)日結(jié)購匯申請(qǐng)數(shù)據(jù)。期貨公司會(huì)員應(yīng)于規(guī)定的時(shí)限之前，通過指定存管銀行完成辦理。境外交易者、境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)結(jié)購匯相關(guān)的資金收付，在期貨公司會(huì)員的人民幣保證金專用賬戶和外匯保證金專用賬戶之間進(jìn)行劃轉(zhuǎn)。具體業(yè)務(wù)辦理可以查詢上期能源官網(wǎng)發(fā)布的會(huì)員結(jié)算業(yè)務(wù)指引。

　　該負(fù)責(zé)人表示，網(wǎng)絡(luò)上有關(guān)“境外交易者有望通過原油期貨來參與我國其他金融領(lǐng)域的投資交易”的說法缺乏依據(jù)。原油期貨相關(guān)業(yè)務(wù)均在人民銀行、國家外匯管理局的政策框架下開展，人民銀行和國家外匯管理局的文件明確了境外交易者、境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)人民幣期貨結(jié)算賬戶，外匯專用期貨結(jié)算賬戶的資金在境內(nèi)實(shí)行專戶存放和封閉管理，不得用于除境內(nèi)特定品種期貨交易以外的其他用途。同時(shí)，境外客戶辦理原油期貨的結(jié)購匯依據(jù)交易結(jié)算結(jié)果產(chǎn)生，結(jié)購匯范圍僅限于盈虧、手續(xù)費(fèi)、交割貨款等與境內(nèi)特定品種期貨交易相關(guān)的款項(xiàng)，期貨公司、期貨投資者不能隨意在境內(nèi)進(jìn)行外匯與人民幣的兌換。

　　針對(duì)性風(fēng)控措施力保原油期貨國際化進(jìn)程

　　作為第一個(gè)國際化的品種，原油期貨如何強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理？

　　對(duì)此，上期能源相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，上期能源已于2017年5月11日正式發(fā)布了《上海國際能源交易中心章程》、《上海國際能源交易中心交易規(guī)則》及包括《上海國際能源交易中心期貨交易者適當(dāng)性管理細(xì)則》等在內(nèi)的11個(gè)相關(guān)業(yè)務(wù)細(xì)則。除嚴(yán)格遵守目前國內(nèi)期貨市場(chǎng)已被證明行之有效的交易編碼制度、保證金制度、持倉限額制度、大戶持倉報(bào)告制度等，上期能源還針對(duì)原油期貨交易“國際平臺(tái)”的特點(diǎn)，積極落實(shí)交易者適當(dāng)性審查、一戶一碼實(shí)名制開戶、實(shí)際控制關(guān)系賬戶申報(bào)，強(qiáng)化資金專戶管理和保證金封閉運(yùn)行。

　　該負(fù)責(zé)人表示，下一步，上期能源將根據(jù)證監(jiān)會(huì)監(jiān)管要求，制訂并發(fā)布《上海國際能源交易中心異常交易行為管理細(xì)則》及《上海國際能源交易中心實(shí)際控制關(guān)系賬戶管理細(xì)則》。同時(shí)，還將在證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)下，高度認(rèn)識(shí)防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)工作的重要性，優(yōu)化各項(xiàng)監(jiān)控系統(tǒng)，豐富一線自律監(jiān)管手段，積極研究提高監(jiān)管智能化科技化水平，進(jìn)一步探索完善自律監(jiān)管與行政監(jiān)管有效銜接，切實(shí)做到“早識(shí)別、早預(yù)警、早發(fā)現(xiàn)、早處置”，為國際化進(jìn)程提供有力保障。

　　在被問及各類市場(chǎng)參與者在進(jìn)行原油期貨交易時(shí)應(yīng)注意哪些問題時(shí)，上期能源相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，國內(nèi)外期貨市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)表明，一個(gè)期貨品種從上市到成熟并發(fā)揮其功能需要一個(gè)逐步培育的過程。原油期貨也不例外，不可能一蹴而就。

　　該負(fù)責(zé)人表示，在市場(chǎng)培育過程中，境內(nèi)外投資者要充分認(rèn)識(shí)參與期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)，熟悉原油期貨規(guī)則，遵循交易者適當(dāng)性制度的要求，理性參與期貨交易。石油產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)要了解、熟悉和掌握期貨市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律，在實(shí)踐中不斷提高利用期貨市場(chǎng)的水平。作為市場(chǎng)中介的期貨公司、境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者、境外中介機(jī)構(gòu)應(yīng)注意充分了解和掌握中國和投資者所在國家和地區(qū)的期貨市場(chǎng)法律法規(guī)，做到合規(guī)運(yùn)作、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，密切關(guān)注境內(nèi)外市場(chǎng)的運(yùn)行情況和投資者的交易、持倉、結(jié)算數(shù)據(jù)的跟蹤分析，做好風(fēng)險(xiǎn)預(yù)研預(yù)判，幫助投資者充分利用原油期貨套期保值、價(jià)格發(fā)現(xiàn)等功能，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　該負(fù)責(zé)人表示，上期能源將做好日常風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)監(jiān)控及預(yù)研預(yù)判，及時(shí)采取有效措施化解風(fēng)險(xiǎn)隱患，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。同時(shí)，切實(shí)履行一線自律監(jiān)管職責(zé)，嚴(yán)厲打擊各類違法違規(guī)行為，保障原油期貨市場(chǎng)的正常交易秩序。原油期貨市場(chǎng)建設(shè)是一個(gè)長期的過程，上期能源希望并歡迎境內(nèi)外交易者能積極參與我國原油期貨交易，也將為境內(nèi)外交易者提供便捷、高效的服務(wù)。